IVD”全名叫“in vitro diagnostic products”，中文译为体外诊断产品，IVD是指医疗器械、体外诊断试剂以及药品，IVD作为医疗器械的分支，有特有的界定和法规监管。

　　体量较大、综合性的IVD上市公司主要有：迈瑞医疗安图生物新产业迈克生物等。

　　按照百度百科的解释：POCT，即时检验（point-of-care testing），指在病人旁边进行的临床检测及床边检测（bedside testing），通常不一定是临床检验师来进行。是在采样现场即刻进行分析，省去标本在实验室检验时的复杂处理程序，快速得到检验结果的一类新方法。

　　IVD其实包含了POCT, POCT仪器就是缩小版的IVD产品。而没有缩小的IVD。就是那些更大的一些精准的大型仪器，也就是小仪器跟大仪器的区别。

　　如果按体外诊断按检测原理或检测方法，IVD可以分为生化诊断、 免疫诊断、分子诊断、微生物诊断、血液诊断、 POCT（即时诊断）等。所以说POCT是IVD其中一个缩小领域。

　　目前专注POCT业务领域的上市企业，包括：万孚生物基蛋生物、明德生物、热景生物。

　　由于这个行业比较分散，上市公司众多，本文仅限于IVD行业综合性的上市公司财报研究。

　　从上市公司的体量来看，无论营业收入还是净利润，迈瑞医疗都是绝对的龙头。而迈克生物营收方面近年似乎高于新产业，但净利润则低于新产业，主要原因是迈克生物有一部分业务来自代理产品贡献，其毛利率比较低。

　　从综合盈利能力来看，迈瑞医疗新产业>

　　安图生物迈克生物；从运营能力来看，同样，迈瑞医疗>

　　新产业>

　　安图生物迈克生物

　　从上面四家上市公司的资产结构来看，除了迈克生物，其余三家迈瑞医疗、新产业、安图生物有一个共同的特点，就是公司的钱都在金融资产和容易变现的流动资产，没有形成固定资产或长期股权投资。

　　这个资产结构是公司对未来排兵布阵的一个结果，所谓“尽人事而听天命”，如果公司外部环境符合公司未来的预期，那么这个资产结构就是影响公司未来收益的重要内部因素。

　　迈瑞医疗2022年三季报账上躺着154亿元，没有太多项目投资，最大的资本运作项目就是偿还银行贷款及补充运营资金项目18亿元。2022年三季报有息负债9.79千万元，没有太多银行借款，上市以来也没有进行过定增融资。（同花顺iFinD数据）

　　新产业2022年三季报有21亿元交易性金融资产，2020年有部分产能建设，当年6月份“新产业生物研发生产基地二期”规划6.5亿元，已经投入4.3亿元，2022年没有什么产能建设。2022年三季报有息负债1.55百万元，没有太多银行借款，上市以来也没有进行过定增融资。（同花顺iFinD数据）

　　安图生物2022年三季报有32亿元其他流动资产，2021年年报显示其他流动资产主要为理财产品30亿元。从理财产品的资金来源看，募集资金23.8亿元，自有资金6.27亿元。（同花顺iFinD数据）

　　安图生物2020年11月，定增募资了30亿元，直到2022年8月份，定增项目“新产业生物体外诊断产业园（三期）”才开始投资。

　　由于理财产品在企业经营中效益是较低的，这也是2021年年报、2022年三季报净资产收益率ROE、资本投入回报率ROIC低于迈瑞医疗和新产业的一个重要原因。

　　但是随着项目建设、产能爬坡，迈瑞医疗、新产业、安图生物后期可能要重新排名。

　　至于，2020年、2021年以及2022年前三季度，IVD行业上市公司宁愿拥有较多效益比较低的金融资产，没有进行太多项目投资和产能建设。这是什么原因呢？

　　安徽省药采中心检验试剂（IVD）专项带量采购的座谈会纪要在医药圈流出：不参与、不降价，医院换机器！

　　结束安徽试点后，IVD（体外诊断）迎来史上最大规模集采，江西省牵头22省联盟已锁定第一批集采对象。

　　IVD检测方式是由设备+试剂+耗材完成，装机量（医院设备）投放是业绩先行指标。当时安徽省喊出“不参与、不降价，医院换机器！”也是这个原因。

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