(原标题:一文搞懂债券基金:债券基金风险大吗?现在能买吗?(附中国债券基金TOP20名单))
村里的二狗向大哈借了100元,并打了一张100元的借条。这个借条就是最原始的债券。
再后来,二狗又一次向大哈借钱,大哈就要求二狗在借条上写上,利息是多少、什么时候还利息、什么时候还本金。于是一张标准化的债券就这么诞生了。
(1)指数债券基金主要是国债基金。如跟踪十年期国债收益率指数的十年国债ETF。
目前,市场上仅有一只增强指数债券基金——长盛全债指数增强债券(510080.OF)。
根据基金资产投向债券比例的不同,主动债券基金分为纯债基金和混合债券基金。
(2)混合债券基金要求,最少80%的基金资产投向债券。剩下的那20%可以去投股票等其他资产。
如,广发聚鑫债券A(000118.OF)在基金合同中直接规定,基金投向债券的资产比重不低于80%。
一级债基金,不从二级市场买股票,而要从一级市场买股票。就是打新股和参与上市公司增发。
(3)除了纯债基金和混合债券基金,还有一种特殊类型的债券基金——可转债基金。
这是最近3年,中海可转换债券A(白线指数(紫线)走势对比,两者走势基本一致。
比如,在市场资金利率(比如2%)低于债券的票面利率时(比如3%),把债券抵押出去买新债,就可以额外获得1%的收益。
为了控制债券回购交易的风险,普通开放式债券基金要求杠杆比例不超过140%。
以嘉实稳联纯债债券(006468.OF)为例,三季度债券占净资产的比例为137.77%。
封闭式债券基金和定期开放式封闭基金赎回压力没那么大,杠杆可以放的更大些,达到200%。
以鹏华丰实定开债A(000295.OF)为例,三季度债券占净资产的比例为191.25%。
一级债基金可以通过定增、打新、可转债债转股等方式购买股票,参与股票交易。
债券基金持有一揽子债券,就算某只债券暴雷(违约)了,也只是净值的短期下跌。
如果你没买华晨债,买了持有华晨债的基金华泰紫金丰利中短债发起A(007821.OF),那损失就变成了6%。
试想,如果你在银行购买了10000元国债,急需用钱时怎么变现呢?完全找不到交易对手,只能干着急。
债券基金的申购费、管理费和托管费分别为0.08%、0.7%、0.2%,均低于股票基金。
赎回费方面,股票基金和债券基金一般都规定,7天内赎回,赎回费1.5%,1~2年后赎回,赎回费为0。
以年为单位衡量,纯债基金从不亏损,二级债基金有2年小亏,股票基金则有2年大亏。
10000块钱持有一个月,收益才55元,都不够一些股民一个月股票交易的手续费。
下图是2006年以来,中长期纯债基金(白线)和股票基金(橙线)走势对比。
拉长时间来看,债券基金能实现年化4%的收益,比股票基金11%的收益似乎也没低多少。
眼睁睁看着别人的基金赚大钱,自己的基金却爬的比蜗牛慢,债券基金持有者心态可能会崩。
2019年3月至4月、2019年8月至10月、2020年5月至7月,十年国债ETF均出现了不同程度的下跌。
一年前,市场利率4%,二狗买了大哈发的一张面值100元、票面利率4%的债券。
现在,市场利率上涨到5%了。大哈又发了一张面值100元、票面利率5%的债券。
同理,如果市场利率跌到3%,大哈又发了一张面值100元、票面利率3%的债券。
旧债券持有1年能赚4元利息,新债券只能赚3元。如果有人买,二狗会以101元的价格卖给他。
前段时间华晨债违约,受此牵连,重仓该债的华泰紫金丰利中短债发起A(007821.OF)一天就计提了6%的净值损失……
不过,对于债券的违约大家也无需风声鹤唳。一般债券基金所持有单个债券都在5%以内。所以,单个债券违约所带来的亏损一般都有限。
(1)看规模。买债券基金,不买规模10亿以下的基金。规模越大,风险越分散。
(2)做功课。在购买债券基金之前,一定要做功课,挑选过往业绩表现出色,回调小,过往战绩优秀的基金经理掌舵的债券基金。
(3)做基金组合。你买一个基金,踩雷亏5%,但如果你买5个基金做个组合,踩雷的影响就1%。
通过专业的金融数据终端Wind,我们找到了所有债券基金,一共3336只。
优中选优,从筛出170只优质基金再挑出20只,称它为“中国债券基金TOP20”。
场内,就是通过股票账户买一些上市的债券基金,比如十年国债ETF(511260.SH)。
场外最大的销售渠道是基金公司自家,2018年基金公司直销比例占68.7%。
但这几年,随着互联网的繁荣,基金销售也逐渐从线下向线上转移,基金公司借助这个机遇,又把销售渠道抢回去了。
另一个借助互联网崛起的基金销售渠道是独立的第三方机构。从0起步,2018年就拿下了3.4%的市场份额。
除了微信、支付宝,东方财富旗下的天天基金、好买基金旗下的掌上基金、盈米基金旗下的且慢、雪球旗下的蛋卷基金等发展势头也很猛。
此外,债券基金可以有效平滑投资组合的收益曲线,降低回撤,在家庭大类资产配置中也是不可或缺的一项。
先说结论,利率处于下降通道,选中长期债基,利率处于上升通道,选短期债基。
年初到4月份,市场利率处于下降通道,1年期SHIBOR利率从3.09%降至1.68%。
5月至今,市场利率处于上升通道。1年期SHIBOR利率从1.68%涨至3.18%.
市场走势完美阐释了“利率处于下降通道,选中长期债基,利率处于上升通道,选短期债基”。
短期债券,比如一张面值100元,期限1天的债券。明天就到期了,你说,今天利率变化对它价格有多大影响。
长期债券,比如一张面值100元,期限10年的债券。10年后才到期,今天利率降低是不是一个长达10年利率下降的开始呢?
未来10年内利率变化存在剧烈的不确定性,10年期债券将比1天期债券对利率反应更敏感。
平均收益率在3.2%一线,一般来讲,在平均收益率以上买,债券基金的价格都是便宜的(十年期国债利率跟债券价格成反比)
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